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Rapport annuel - Document de référence -
2013
-
Vivendi
Rapport financier | Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés |
Etats financiers consolidés
|
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels | Comptes annuels de Vivendi SA
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Note 24. Instruments financiers et gestion des risques financiers
24.3.
Gestion du risque de concentration du crédit et des placements et du risque de contrepartie
La politique de gestion des risques de Vivendi vise à minimiser son
exposition au risque de concentration du crédit (emprunts bancaires
ou obligataires, instruments dérivés) et des placements, ainsi qu’au
risque de contrepartie. Pour ce faire, dans le cadre de la mise en place
de lignes de crédit bancaire, d’instruments dérivés ou de placements,
Vivendi s’engage uniquement avec des banques commerciales qui
bénéficient de notes de crédit élevées. Par ailleurs, dans le cadre
d’émissions obligataires, Vivendi répartit ses engagements entre des
investisseurs financiers qu’il a sélectionnés.
En outre, le nombre élevé de clients individuels, la diversité de la
clientèle et des marchés, ainsi que la répartition géographique des
activités du groupe, permettent de minimiser le risque de concentration
du crédit afférent aux créances clients.
24.4.
Gestion du risque de marché des actions
Au 31 décembre 2013, Vivendi et ses filiales détiennent
les titres cotés suivants :
83 millions d’actions Activision Blizzard, classés en « Actifs détenus
en vue de la vente » au bilan consolidé, et dont la valeur s’élève à
1 078 millions d’euros au 31 décembre 2013 ; à taux de change EUR/
USD constant, une baisse de 10 % (respectivement une hausse de
10 %) du cours de l’action Activision Blizzard aurait une incidence
négative de 108 millions d’euros (respectivement une incidence
positive de 108 millions d’euros) sur le résultat net de Vivendi. Ces
actions sont soumises à une période de « lock-up » (blocage) de
15 mois durant laquelle Vivendi ne peut ni céder, ni transférer, ni
couvrir, ni aliéner, directement ou indirectement, aucune de ses
actions Activision Blizzard (se reporter à la note 7) ;
95 millions d’actions TVN, détenue indirectement par N-Vision,
société consolidée par mise en équivalence par Groupe Canal+ (se
reporter à la note 15).
Par ailleurs, au 31 décembre 2013, Vivendi détient des options d’achat
et a accordé des options de vente sur des participations cotées ou non
cotées. De ce fait, Vivendi est exposé au risque de fluctuation de leur
valeur.
