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Note 22. Instruments financiers et gestion des risques financiers
Rapport financier | Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés |
États financiers consolidés
|
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels | Comptes annuels de Vivendi SA
22.2.3.
Gestion du risque de taux d’intérêt
La gestion du risque de taux d’intérêt de Vivendi vise à réduire son
exposition nette à la hausse des taux d’intérêt. Pour ce faire, Vivendi
utilise des contrats de swaps de taux d’intérêt payeurs de taux variable
ou de taux fixe. Ces instruments permettent ainsi de gérer et réduire
la volatilité des flux de trésorerie futurs liés aux paiements d’intérêts
relatifs aux emprunts.
En décembre 2014, concomitamment au remboursement des emprunts
obligataires avec option de rachat, Vivendi a dénoué de manière
anticipée des swaps payeurs de taux variable d’un montant notionnel de
750 millions d’euros et de 400 millions d’euros. Au 31 décembre 2014,
le portefeuille d’instruments de couverture du risque de taux de Vivendi
comprenait les swaps suivants :
p
p
swaps payeurs de taux fixe d’un montant notionnel de 450 millions
d’euros, à échéance 2017, mis en place en 2012 ;
p
p
swaps payeurs de taux variable d’un montant notionnel de
450 millions d’euros, à échéance 2017, mis en place en 2010 ;
p
p
swaps payeurs de taux variable d’un montant notionnel de
1 000 millions d’euros, à échéance 2016, mis en place en 2011.
(en millions d’euros)
31 décembre 2014
Montants notionnels
Juste valeur
Total
2015
2016
2017
2018
2019
Après
2019
Actif
Passif
Swaps payeurs de taux fixe
450
450
-
(12)
Swaps payeurs de taux variable
(1 450)
(1 000)
(450)
75
-
Position nette à taux fixe
(1 000)
(1 000)
(a)
-
75
(12)
Ventilation par catégorie comptable des instruments
de couverture de taux
Couverture de flux de trésorerie
-
-
-
Couverture de juste valeur
(1 000)
(1 000)
35
-
Couverture économique
(b)
-
(a)
-
40
(12)
(en millions d’euros)
31 décembre 2013
Montants notionnels
Juste valeur
Total
2014
2015
2016
2017
2018
Après
2018
Actif
Passif
Swaps payeurs de taux fixe
450
450
-
(7)
Swaps payeurs de taux variable
(2 600)
(1 400)
(450)
(750)
88
-
Position nette à taux fixe
(2 150)
(1 400)
(a)
-
(750)
88
(7)
Ventilation par catégorie comptable des instruments
de couverture de taux
Couverture de flux de trésorerie
-
-
-
Couverture de juste valeur
(2 150)
(1 400)
(750)
46
-
Couverture économique
(b)
-
(a)
-
42
(7)
(a)
Comprend des swaps, qualifiés de couverture économique, payeurs de taux variable d’un montant notionnel de 450 millions d’euros ainsi que des
swaps payeurs de taux fixe, d’un montant équivalent, à échéance 2017.
(b)
Les instruments qualifiés de couverture économique correspondent aux instruments financiers dérivés non éligibles à la comptabilité de couverture
selon les critères établis par la norme IAS 39.
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Rapport annuel - Document de référence 2014